擔保公司違規放貸，為何竟成了香餑餑？暢通融資渠道，如何為中小企業量身打造適合它們的金融工具？
近年來，在金融市場上，擔保這個詞十分流行，從鄭州新政機場到市中心路上，街道兩旁大大小小的擔保公司招牌讓人眼花繚亂。記者粗略算了一下50公里的路程，有30多家擔保公司的廣告牌，鄭州市中心財富廣場到處是手持宣傳單的工作人員，這些擔保公司的工作人員給記者算了一筆帳，如果投資人拿出10萬元做投資，那么一年的收益將會達到兩萬四，他們公司主要是把錢投向眼下比較缺錢的中小企業，已獲得高額回報。
北京某擔保公司客服：我們這擔保不需要很多手續，貸款一百萬的話，一個月的利息就十萬元錢，如果這邊錢要得急，月利息就是百分之十五，等于十五萬。
按照河南省的相關規定，成立一家冠以河南省或河南的信用擔保機構，注冊資本至少是1億元，但是眼下一些擔保公司卻根本不具備這個條件。
記者：那注冊資本到底有沒有這么多？
鄭州某擔保公司工作人員：有的有，有的肯定是虛的，這個是很虛的東西。
記者：有的也是虛的是吧？
鄭州某擔保公司工作人員：對，現在我們也是虛的。
馬先生(擔保業內人士)：他這個資金鏈一旦一斷，他無力償還，公司就散了，他無法經營下去了，但是這種現象最終發生了以后，投資方，理財客戶就遭殃了。
這位業內人士的話并不是危言聳聽，今年3月，鄭州市就發生了一起，擔保公司無法償付到期借款的案件，400多名投資者的1.2億資金蒸發，至今仍未解決，而這家位于北京東三環的一個寫字樓里的擔保公司，工作人員表態更直白。
工作人員：這本身就是一個變相高利貸。
很多擔保公司看重的根本不是一點服務費，而是直接取代了銀行放息貸款，一些中小銀行需要短時間內周轉資金，迫于無奈就直接選擇了有些不合規的擔保公司。針對目前存在一些擔保公司放貸現象，銀監會相關負責人強調，這是被嚴格禁止的違法行為。有一些小企業擔心融資成本高，而不敢輕易去融資，廣東省中小企業發展促進會有關負責人指出，當前中小企業融資成本比較高，從手續費到擔保費等全部辦下來估計要達到13%到15%。
唐海云(深圳市海云通對講機有限公司總經理)：一些中小投資機構逐利的目的更大，他們更多要求短時間內要有巨額的回報，但是真正講很多小企業又不是非常暴利的行業，所以說能夠達到他們要求的并不太多。
日前銀監會下發了，《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》，幫助中小企業融資。
黃明：擔保公司違法放貸是因為合法、合理的融資需求得不到滿足
(中歐國際商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)
首先，擔保公司違法放貸肯定是不對的，應該加強監管。但我們站得遠一點看，現在民間大量的合法、合理的融資需求在現有的框架下得不到滿足，這的確是一個問題。我們一直喜歡把現代民間的借貸市場比喻成美國上世紀初的禁酒令的市場。美國上世紀初，政府規定不許喝酒，不許賣酒，但并不意味著民間沒有喝酒，或者賣酒的現象，還是有很多人喝酒、賣酒，并且在沒有監管、沒有透明的情況下，摻毒等很多違法、違規的現象在進行，存在著很大的風險，對社會產生了非常大的擾亂。我認為民間融資監管現在就處于這個狀況，你不允許民間借貸并不意味著它不發生，它還是在發生，只不過在系統里隱藏了很多的風險，很多的違規違法行為，尤其在經濟下滑的時候，這些風險就會爆炸出來，雪上加霜。
馬光遠：中國的金融機構對實體經濟的金融支持呈現出短缺的狀態
(《今日觀察》評論員)
從總體上來說，中國的金融機構對實體經濟的金融支持呈現出短缺的狀態。從擔保公司本身呈現出來的違規情況來看，這種短缺是結構性短缺，而不是全面的。向擔保公司這些違規機構的高息進行貸款的，都是大量的中小企業，包括一些高風險的行業、現在的炒房的也都是通過擔保公司。擔保公司是怎么樣進行操作的？一方面，它以高額的利息作為誘餌，吸收存款；另一方面，它又以比較高的貸款利息把款放出去。如果這個鏈條的最后一個環節出現問題，那么風險就來了。現在金融池里的水究竟夠不夠，不是一個很大的問題，最大的問題是池子里的水究竟了流給了誰？流沒流給中小企業？有沒有流給真正有融資需求的人？如果這一部分人得不到滿足，那么它就會通過非法的途徑去滿足自己的融資需求。
緩解中小企業融資難，一些地方都在做積極探索。6月20號一大早，做房屋租賃的王先生就來到了溫州民間資本投資服務中心。近來，王先生一直為資金發愁，他也找過擔保公司，但他覺得費用比較高，會給自己經營帶來壓力。
記者：你有沒有和擔保公司談過？
王先生：擔保公司談過了，要收四分五分六分利息，還要找擔保人，銀行也談過了。
由于經營分散使得資金供給雙方信息不對稱，在中小企業喊渴的同時，溫州卻有著充裕的民間資本，溫州民間資本投資服務中心是國內首個民間為資本找項目，為項目找資本的資本服務機構，可用資金能夠達到150多億元。
黃偉(專欄)健(溫州民間資本投資服務中心董事長)：我們整個運作模式有四大塊，一個是項目和資本的對接，第二個是結合政府部門運行的行業項目，第三個資本服務類項目，第四個是我們自己策劃出來的，社會需求的項目。
這是一家位于青島服裝工業園的服裝加工企業，看著火熱的生產場面你很難想象這家企業曾因為貸款問題面臨破產，這時企業找到了剛成立的青島市中小企業統借統還貸款平臺。
于光杰(青島天順成針織有限公司經理)：在很短的時間內，給我們解決了貸款的問題，通過貸款，我們融資了300萬，采購了大約40多噸的原料。
資金的問題解決了，瀕臨停產的企業重現生機，去年初建立的青島市中小企業統貸平臺，地方政府增信組團擔保的模式，不僅降低了中小企業貸款門檻，而且方便快捷利率低，平臺已累計發放貸款2億多元，幫助40多家中小企業解決了資金困難。對中小型科技企業來說還有一個新聞值得關注，日前國內首家知識產權交易所天津濱海國際知識產權交易所揭牌，他將購買知識產權所需資金分成若干份，通過資本運作為專利項目投資，可在一定程度上改善中小企業轉化科技成果的資金瓶頸。
黃明：中小企業融資難一方面是債權人的權益得不到保護 更重要的一方面是信息不對稱
(中歐國際商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)
中小企業融資難最根本的問題有兩方面：一方面，債權人的權益得不到保護；更重要的一方面是大家對中小企業不了解，信息不對稱。那么地方政府是最適合做中間人的，地方政府可以跟金融市場和銀行拍胸說沒事，表示了解企業的各種信息，可以替企業擔保。同時，地方政府再跟企業家說，你得在我這兒運營下去，你得反向來擔保我這個擔保，這樣就解決了信息不對稱的問題。另外，深圳開始嘗試一個新的模式，就是政府放錢進來，然后讓企業通過互相了解、互相擔保，一起做出決策，把錢貸給誰，可以給誰擔保，這樣就縮短了信息不對稱的距離。這種方式是對中小企業融資最大的困難提出了一個專門針對它的解決方案。
馬光遠：沒有中小企業才是最大的風險
(《今日觀察》評論員)
對于中小企業融資的問題，全球都在關注的不是市場在中小企業融資中起到了什么作用，而是政府在承擔什么樣的職責。對于中小企業來講，它的融資需求要得到滿足，不可能完全靠市場來解決，必須由政府作為媒人和作為中介來讓他們談戀愛。中小企業本身這種特質決定了貸款有可能會收不回來，有可能會有壞帳，但是當一個社會沒有中小企業的時候，這才是最大的風險，我想沒有任何一種風險比經濟不發展的風險要更大。
黃明：中小企業融資難會使得經濟增長放緩 也解決不了就業
(中歐國際商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)
當一個企業融資出現了壞帳，我們就開始追究責任了。如果換一個角度，當廣大的企業融不到資，解決不了經濟增長，解決不了就業的時候，那么并沒有具體哪個人需要擔責任。我認為，當金融體系建設不好的時候，它巨大的成本是一個隱性的成本，是沒有人需要寫檢討，但我們應該把這種隱性成本考慮在政策制定當中。因此假如是談風險，那么我寧愿談假如搞不好中小企業融資，會使得經濟增長放緩而發揮不了潛力，也解決不了就業，反而使得社會存在一些不和諧的因素，這個風險更大一些。
如何讓金融創新的力量助力中小企業成長？
中小企業融資難是一個世界性難題，各國在扶持政策和金融創新上也是多舉措并舉。美國中小企業有2000多萬家，占企業總數的99%，中小企業業主靠自身的儲蓄融資的比例很高，占了近一半。從商業銀行和金融投資公司貸款大約占到29%，其它資金來源包括政府資助、債券融資、中小企業融資的平臺，除了耳熟能詳的納斯達克創業板市場，作用最大的要屬中小企業管理局了，這個機構被廣大小企業親切的稱之為娘家人。
2009年3月，在金融危機蔓延之際，美國總統奧巴馬公布一項總額為150億美元的小企業救助計劃，單比金額最高15萬美元的小企業貸款，提供的擔保比例提高到了90%。另外，美國財政部還從中小企業管理局購買了31項貸款擔保債券，總價值約3.68億美元。
德國商業銀行是實現中小企業融資的一個重要平臺。在借助政府力量的基礎上，2003年德國商業銀行成立了中小企業貸款資金，針對中小企業負債率高的問題還專門成立了一家子公司提供夾層融資服務，將資金抵押融資與股權融資相結合，推出融資期限最長57年的新型金融產品，以適應成長性中小企業的資金需求，公司還成立了4個金融工程小組，專門為中小企業定制設計融資結構，主要嘗試用證券化方式出售中小企業融資票據，整合后打包出售。
瑪麗亞，今年45歲，來自秘魯。她一直是一個堅持不懈并努力上進的人，這是她第八次上小額貸款機構貸款，她十分清楚自己的還款責任和與銀行之間的協議，通過一些小額貸款，她能購置一些新的餐具和物品，提供更多的美味佳肴，如果你對這個故事感興趣，就可以登錄一個叫做kiwa的社區網站，為瑪麗亞貸款，最低只需要25美元，瑪麗亞會把利息和本金通過網絡互聯網支付返還給你，kiwa是世界上第一個提供在線小額貸款服務的非營利組織，人們發現利用互聯網技術未來世界各地的中小企業、微型企業，要想獲得資金也許會有更快的方式。
馬光遠：中小企業融資還可以通過私募的方式來融通資金
(《今日觀察》評論員)
大家談到中小企業融資的時候，談得更多的可能是銀行信貸。事實上，作為一種融資，除了銀行信貸以外，還可以發行企業債券，還可以通過公開市場上市，還可以通過私募的方式來融通資金，私募股權的融資是一個多元、多層次、全方位的體系。
在股權融資方面，有人說我們出現了很大的泡沫，我認為這個泡沫應該一分為二的來看：就私募股權市場本身的發展來看，我覺得還遠遠不夠，我們才剛剛興起，所以我們遠遠還談不上泡沫；另一方面，由于私募股權市場本身不是一個監管的市場，那么也蘊含著很多風險，比如一些不該搞私募的，一些國有的資金，一些大企業的資金，這不是支持中小企業的辦法，最該支持的是那些成長有潛力的，有高成長性的企業。做私募股權本身的定位是，它是種桃樹的人，而不是摘桃子的人。在私募領域，用戰略眼光來真正立足中國經濟發展的、賺取中國經濟長期收益的投資家是非常稀缺的。
黃明：私募股權投資缺乏有長遠眼光的戰略投資者 創業板的啟動和發展為中小企業的股權融資做出了很大貢獻
(中歐國際商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)
我們現在的私募股權投資有兩個現象不好：第一是全民PE(私募股權基金)，大家都想投私募；還有就是都喜歡踢臨門一腳，臨上市前了，其實真正很多需要扶持的，需要股權融資的企業還沒有利潤。在它困難的時候，它需要有大幅的增長，有很多資金的需求。在這個過程中，必須有國外一些PE(私募股權基金)在企業沒有盈利之前注入資金，幫助企業發展。我們的私募行業也許有一點泡沫，但是更缺乏的是有長遠眼光的戰略投資者。
從現在的股權融資來看，由于創業板，使我們迎來了一個春天。有很多人看到了創業板的造富效應，因此愿意給這些企業做股權投資。不管我們怎么批評創業板，但我們必須要肯定創業板的啟動和發展在很大程度上，為中小企業的股權融資做出了很大的貢獻。當然，還是有很多小企業得依賴傳統的借款融資方式，因為不可能每個企業都上市，所以在股權融資方面，我們應該肯定資本市場的發展貢獻。
(春花資本集團主席 《今日觀察》特約評論員)
創新投資或者說風險投資，以及私募股份投資，在中小企業融資過程中，能夠發揮一個比較重要的作用。據發達國家的經驗，尤其是美國，美國的創投PE(私募股權基金)行業，對美國的很多中小企業成長發展立下了汗馬功勞。VC(風險投資)PE(私募股權基金)在在以色列、韓國，甚至在印度等等很多國家，都對中小企業的成長，特別是創新型企業、高科技性企業成長，發揮了很大的作用，所以這些成熟的經驗值得我國借鑒。歸根結底，中小企業融資要突破的瓶頸是，要建立一個多元化的融資體系，包括銀行貸款，包括VC(風險投資)PE(私募股權基金)的股權投資，也包括政府政策的扶持。
(友成企業家扶貧基金會常務副理事長 《今日觀察》特約評論員)
從西方國家的金融風暴中，我們可以看出，有些所謂的金融創新實際上是不成熟的，或者說是投資性太強的。對我國來說，不能因為西方國家的某些金融創新走得過遠，我們就否定金融創新。很多在其他國家行之有效的金融創新工具和模式，根據中國的國情加以調整以后，完全可以使用。對于中小企業來說，現在已經有了小額貸款機構，我們還可以不斷的推動一些小銀行的發展。
馬光遠：金融短缺一直是中國經濟的一個最大短板
(《今日觀察》評論員)
相對于中國蓬勃發展的實體經濟來講，金融短缺一直是中國經濟的一個最大短板。我們在很多層面管制的太多，所以導致包括擔保公司、地下錢莊以及典當行搞一些違法的供應。我們在整個中小企業的融資方面，大的總體設計應該是放大創新的步伐，更多的增加供應，在金融經營狀況比較好、經濟總體發展比較平穩的時候，是放開金融創新的一個最佳的時間窗口。
黃明：要讓民間借貸逐漸合法化要保護債權人的權益
(中歐國際商學院教授 《今日觀察》特邀評論員)
我有兩個建議：首先要讓民間借貸逐漸合法化，這樣才能通過透明和規范的借貸市場來滿足民間融資的需求；還有要保護債權人的權益，不管是在法制的建設，還是在法律的執行等等方面要到位。
